Lucro da 3tentos cresce 2,5% no terceiro trimestre

A 3tentos registrou lucro líquido de R$ 208,2 milhões no terceiro trimestre de 2026, crescimento de 2,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita operacional líquida alcançou R$ 5,85 bilhões, avanço de 17,2%. O resultado marcou o 31º trimestre consecutivo de expansão da receita da companhia. Entretanto, o EBITDA ajustado com hedge recuou 38,5%, para R$ 226,7 milhões, diante da redução das margens na comercialização de grãos, da menor rentabilidade da indústria quando considerado o efeito do hedge e do aumento das despesas logísticas.

Na mensagem da administração que acompanha o balanço, o CEO e fundador da companhia, João Marcelo Dumoncel (na foto), classificou 2026 como um ano de mercado desafiador, pressionado por fatores externos como a guerra no Oriente Médio. “As menores margens em grãos e os maiores custos logísticos pesaram sobre o resultado operacional”, afirmou. Por outro lado, segundo ele, a empresa entregou o que havia sinalizado no segundo trimestre: a liberação de capital de giro no segundo semestre gerou o fluxo de caixa livre recorde de R$ 1,1 bilhão e reduziu a alavancagem.

A margem EBITDA ajustada com hedge caiu de 7,4% para 3,9%. A margem líquida passou de 4,1% para 3,6%. Nos primeiros nove meses de 2026, a receita acumulou R$ 14,76 bilhões, crescimento de 22,4%, enquanto o lucro líquido recuou 31,3%, para R$ 499,3 milhões.

O lucro bruto ajustado com hedge atingiu R$ 908,5 milhões no trimestre, crescimento de 3,2%. A margem correspondente diminuiu 2,1 pontos percentuais, para 15,5%. O resultado incluiu um crédito de PIS/Cofins de R$ 81,2 milhões relacionado à operação de biodiesel.

As despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$ 739 milhões, aumento de 36,5%. Os gastos logísticos representaram 9,5% da receita líquida, ante 7,8% no terceiro trimestre de 2025. Segundo a companhia, a elevação decorreu do aumento do frete unitário, em função da tabela de frete mínimo regulamentada pela Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT); da maior participação de Mato Grosso e das novas regiões (Goiás, Tocantins, Pará e Minas Gerais) no volume comercializado, com custo logístico superior ao do Rio Grande do Sul; e da safra recorde de milho no Centro-Oeste, somada ao encarecimento dos combustíveis.

Comercialização de soja e milho

O segmento de grãos registrou receita líquida de R$ 1,85 bilhão, crescimento de 8,5%. Entretanto, o lucro bruto ajustado caiu 34,2%, para R$ 134,2 milhões. A margem bruta ajustada recuou de 11,9% para 7,2%.

A comercialização de soja alcançou 491,5 mil toneladas, redução de 5%. A receita correspondente somou R$ 1,16 bilhão, queda de 2%. No milho, o volume comercializado cresceu 41%, para 634,7 mil toneladas, enquanto a receita avançou 36%, para R$ 623,5 milhões.

No acumulado de janeiro a setembro, a comercialização de soja atingiu 1,87 milhão de toneladas, aumento de 46%. O volume de milho alcançou 941,7 mil toneladas, expansão de 54%. Os volumes superaram as projeções operacionais da empresa em 9,4% e 17,7%, respectivamente.

A companhia atribuiu o crescimento à safra recorde de soja e milho, ao ganho de participação na originação de grãos nas novas lojas e ao atraso na ampliação das indústrias, somado ao início da operação da usina de etanol, fatores que elevaram o volume de grãos comercializado. No milho, o desempenho também refletiu o início da colheita em junho, no Mato Grosso, e o aumento das operações de troca de insumos por grãos, conhecidas como barter.

Fertilizantes, defensivos e sementes

O segmento de insumos apresentou receita de R$ 1,17 bilhão no trimestre, avanço de 8%. O lucro bruto ajustado cresceu 8,6%, para R$ 214,7 milhões, com margem de 18,4%.

Os fertilizantes responderam por R$ 686,2 milhões da receita, crescimento de 4%, apesar da redução de 7% no volume comercializado, para 208 mil toneladas.

As vendas de defensivos agrícolas geraram R$ 320,4 milhões, aumento de 19%. O volume avançou 30%. A receita com sementes alcançou R$ 159,3 milhões, expansão de 7%, enquanto o volume comercializado cresceu 219%, para 11,5 mil toneladas.

Na composição da receita do segmento, os fertilizantes representaram 58,9%, seguidos pelos defensivos, com 27,5%, e pelas sementes, com 13,6%.

Etanol amplia receita industrial

O segmento industrial registrou receita líquida de R$ 2,83 bilhões, crescimento de 28,5%. O lucro bruto ajustado avançou 89,2%, para R$ 521,8 milhões, com margem de 18,4%. Sem o crédito de PIS/Cofins de R$ 81,2 milhões referente ao biodiesel, a margem seria de 15,5%.

A nova indústria de etanol de milho, localizada em Porto Alegre do Norte, no Mato Grosso, contribuiu com R$ 321,2 milhões para a receita industrial, incluindo etanol e coprodutos. O valor representou 11,3% do faturamento do segmento.

A unidade iniciou as operações no final de junho e encerrou setembro em plena capacidade, segundo a companhia. No trimestre, foram comercializados 109,8 mil metros cúbicos de etanol e 64,9 mil toneladas de DDG e outros coprodutos.

A margem bruta ajustada da operação de etanol atingiu 16,3% no trimestre e chegou a 22,4% em setembro.

O processamento de soja nas unidades de Ijuí e Cruz Alta, no Rio Grande do Sul, e Vera, no Mato Grosso, alcançou 861 mil toneladas no trimestre. O processamento de milho em Porto Alegre do Norte somou 241 mil toneladas.

O volume comercializado de biodiesel cresceu 29%, para 215,7 mil metros cúbicos, com receita de R$ 1,23 bilhão, aumento de 20%.

Geração de caixa e expansão comercial

A 3tentos registrou fluxo de caixa livre de R$ 1,1 bilhão no terceiro trimestre, maior valor trimestral de sua história. O desempenho refletiu principalmente a liberação de capital de giro associada à redução dos estoques.

A dívida líquida consolidada encerrou setembro em R$ 2,67 bilhões. Desconsiderando a TentosCap, a dívida líquida alcançou R$ 2,26 bilhões. Nessa base, a relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado com hedge caiu de 3,05 vezes no segundo trimestre para 2,44 vezes.

A companhia abriu dez lojas em 2026, incluindo unidades em Cristalina, Goiás, e Paraíso do Tocantins, Tocantins, durante o terceiro trimestre. A rede alcançou 83 lojas distribuídas entre Rio Grande do Sul, Mato Grosso, Goiás, Pará, Minas Gerais e Tocantins.

As novas unidades responderam por 7,8% da receita operacional líquida acumulada nos primeiros nove meses do ano.

A TentosCap, operação financeira do grupo, encerrou setembro com carteira de crédito de R$ 510 milhões, crescimento de 54,2% em relação ao terceiro trimestre de 2025. A instituição também disponibilizou mais de R$ 20 milhões em financiamentos rurais com recursos obrigatórios durante o trimestre.

Na avaliação de Dumoncel, a conclusão do ciclo de investimentos, a entrada em operação da indústria de etanol e a maturação das novas lojas devem ampliar a contribuição desses ativos para os resultados dos próximos trimestres. A administração também projeta continuidade da redução da alavancagem financeira.