Conflito no Oriente Médio eleva volatilidade do cacau

A escalada do conflito no Oriente Médio elevou o risco geopolítico e impactou o mercado de energia, com o petróleo Brent atingindo os maiores níveis desde 2022. A interrupção do Estreito de Ormuz e a redução do tráfego no Canal de Suez aumentaram os custos logísticos globais e ampliaram os prêmios de risco em fretes e seguros marítimos.

“O cenário de maior incerteza tende a impactar o dólar e elevar pressões inflacionárias, encarecendo energia, fertilizantes e outros insumos relevantes para a produção agrícola”, afirma Carolina França, analista de inteligência de mercado da Hedgepoint Global Markets.

O cenário de maior incerteza tende a fortalecer o dólar e elevar pressões inflacionárias, encarecendo energia, fertilizantes e outros insumos relevantes para a produção agrícola. “Para o mercado de cacau, os impactos tendem a ser indiretos, visto que nenhuma rota usada por grandes produtores e importadores de amêndoas e subprodutos do cacau foi diretamente afetada”, destaca.

A principal exceção envolve rotas asiáticas, como as exportações de pó e manteiga de cacau da Malásia e da Indonésia para a Europa. Ainda assim, o fluxo global permanece majoritariamente concentrado na África Ocidental, que mantém rotas atlânticas preservadas.

“Cerca de 80% das importações da União Europeia desses subprodutos têm origem na África Ocidental, cuja rota pelo Atlântico permanece inalterada. Vale destacar ainda que cerca de 70% das amêndoas de cacau importadas pela União Europeia também têm origem na África Ocidental”, ressalta.

Mesmo sem disrupções diretas nas principais rotas, o encarecimento logístico e o aumento dos custos de seguro marítimo tendem a alterar a dinâmica do mercado, segundo a Hedgepoint. Além disso, a depender da duração do conflito, fluxos comerciais também podem ser afetados.

De acordo com a analista, os efeitos indiretos estão mais associados ao aumento dos custos de frete e à dinâmica logística global, especialmente no que diz respeito à disponibilidade de embarcações e ao custo de seguros marítimos.

O cenário ocorre em um momento em que o mercado de cacau já apresenta elevada sensibilidade a fatores estruturais e técnicos. Na semana encerrada em 13 de março, os preços registraram alta de 2,14% em Nova York e 4,54% em Londres. “Em um mercado já sensível a fatores estruturais e técnicos, esse ambiente de incerteza tende a sustentar a volatilidade dos preços”, conclui.